东亚前海证券：食品饮料行业周报：提价延续，关注估值切换布局窗口

上周行情回顾：上周（11.22-11.26）食品饮料板块（申万）上涨2.50%，上证综指上涨0.10%，深证成指上涨0.17%，沪深300下跌0.61%，食品饮料板块上周跑赢上证综指2.39个百分点，在申万31个一级子行业周涨跌幅中排名第3位。子板块涨跌不一，白酒板块上涨4.75%。核心观点：货币宽松预期升温，中高端白酒成为主要受益标的白酒板块：货币宽松预期之下，中高端白酒成为主要受益标的。2021年11月19日晚，中国人民银行发布《2021年三季度货币政策执行报告》，三季度报告对于货币政策描述依然为中性，但删去了二季度的“坚决不搞‘大水漫灌’”、“管好货币总闸门”和“坚持实施正常的货币政策”等表述，宽货币政策预期再起。随着宽货币政策预期的再次升温，我们认为中高端白酒将最为受益，核心逻辑为（1）宽货币政策下经济增速得到较强的支撑，白酒企业的基本面也将有更高的确定性，而中高端白酒由于有渠道更为健全、品牌力更强、抗通胀能力更强等优势，其基本面将明显改善；（2）当前白酒的估值处于合理水平，宽松的货币政策将拉动其估值水平上升，白酒板块整体表现将改善。双重作用下中高端白酒将明显受益。短期来看仍需