天风证券：建筑材料行业研究周报：基本面持续恢复，哪些子板块仍具性价比？

行情回顾过去五个交易日（0220-0224）沪深300涨0.66%，建材（中信）涨2.03%，地产后周期品种涨幅相对靠后，水泥及相关制品、玻纤涨幅靠前，我们判断或反映出市场对基建预期改善。个股中，立方数科、石英股份、坤彩科技、亚士创能、帝欧家居涨幅居前。高低切换的行情中，哪些子板块仍具性价比？据Wind，0218-0224一周，30个大中城市商品房销售面积同比增长3.51%，与2022年春节后第四周相比（农历同比），也增长了10.69%。上周是春节后30城销售面积实现公历和农历同比均正增长的第一周，我们认为或代表着地产销售在利好政策推动下，已取得了一定的改善效果。若改善趋势延续，我们认为有望对后续地产实物量的改善产生积极影响。上周水泥、玻璃等实物量指标或体现出基建、地产的前后端实物量均处于环比改善阶段。和基建、地产链相关度较高的子板块中，前期涨幅较少的水泥取得了较好的周涨幅，消费建材则表现相对较弱。我们认为在建材基本面改善逐步得到市场认可的过程中，前期涨幅较小，估值修复偏少的子板块有望获得更多的关注。考虑到去年消费建材整体上成本端压力仍大，收入端更能体现行业景气度和成长性，我们选取PS