中银证券：交通运输行业周报：BDI运价指数见底回升，境外限制解除国际航班有望增加

航运方面，本周BDI运价指数环比大涨超过60%，我们认为当前我国制造业PMI升至50.1%，重返扩张区间，显示我国工业经济或已迎来拐点，未来随着制造业企业回归疫情常态，叠加政策端大力支持，工业经济有望持续恢复。而工业经济恢复带动干散货需求逐步回暖，大宗干散货前期库存在不断去化后，补库有望拉动大宗商品贸易需求逐步回升，我们预计二季度我国大宗干散货需求或阶段性回升，BDI运价指数有望重抬升势。航空方面，韩国政府宣布将从3月1日起解除针对自华入境人员的新冠落地检要求，以及自华航班统一降落仁川国际机场的限制措施。2月17日，韩国国务总理韩德洙表示，往返于韩中两国间的航班数量到2月底将增至每周80班，3月起增至每周100班，并考虑不断增班。2023春运后期航司票价表现已超预期，我们认为3月份“两会”后因私和公商务出行会加速恢复，叠加国际航班量增加，航空公司盈利改善，业绩将逐步得到验证。核心观点：①节后国内复工复产工业经济恢复，BDI运价指数见底回升。春节过后各行各业逐步开始复工复产，生产生活秩序逐步恢复，1月份制造业PMI升至50.1%，重返扩张区间，PMI重回扩张区间显示我国工业经济或已迎来拐