天风证券：润泽科技（300442）-业绩持续亮眼高增，智算+液冷打开未来长期成长方向

润泽科技(300442)事件：润泽科技发布2023年半年报，营业收入实现16.83亿元，（YOY+32.30%），实现归母净利润7.02亿元（YOY+47.83%），实现扣非归母净利润6.99亿元（YOY+48.27%）。1、营收快速增长，数据中心多点布局开始收入转化公司经营发展稳中有进，上半年实现收入32.30%的同比增长，上架机柜总量和单机柜功率持续提升，公司自披露季度数据以来，已连续10个季度实现营业收入的高速增长。截止2023年6月末，公司投产机柜数量约5.8万架，成熟的数据中心上架率超过90%，公司正式从1个园区级数据中心贡献收入迈入2个园区级数据中心贡献收入的新阶段。同时公司多处项目亦陆续新增了土地、能耗等重要基础性资源，我们认为，随着公司持续上架投产新机柜，不断加快数据中心交付，有望赋能后续持续快速增长。2、费用改善带来盈利能力增强公司归母净利润同比增长47.83%，维持高速增长。从成本端看，公司上半年IDC毛利率51.63%，同比下滑1.81pct，预计主要与新机柜上架爬坡及旧低功率机柜升级改造有关；费用端，公司整体费用率降低，费用改善提升盈利能力。此前公司设置考核目标