中国银河：电子行业2022年度策略：能源变革奏响电子行业新篇章

核心观点：能源转换、科技智能化变革双轮驱动，电子行业充分受益全球达成碳中和共识，世界能源发展进入向清洁能源转换的新阶段。能源转换与科技变革互相推动，全球科技已经进入向智能化发展的变革期。能源、科技变革推动工业、汽车、消费终端等领域的电动化、智能化升级，为电子信息产业打开了新的成长空间，相关零部件有望充分受益。功率半导体：能源变革与数字化的纽带，行业迎黄金发展期国内IGBT行业2020年市场规模200亿元，预计2023年达到291亿元，复合增速15%。IGBT目前国产化率仍然较低，从去年下半年以来出现明显供不应求，国内产品迎来验证导入的黄金期。除了工控产品加速替代海外产品外，斯达半导、中车时代电气等公司车规级产品验证都取得了较大进展，并在光伏方面也已实现部分供货。部分国内厂商将于今年下半年或明年推出对标英飞凌7代产品，加速追赶海外龙头。建议关注斯达半导、士兰微、闻泰科技等。第三代半导体能量损失小，是能源变革期半导体材料发展的主要方向。建议关注三安光电等。LED：助力碳中和，MiniLED迎来爆发LED照明相较白炽灯节能80%，Mini/MicroLED显示具有更低的能耗水平，均将助力碳中