德邦证券：极米科技（688696）-智能投影需求不减，业绩端略超预期

极米科技(688696)业绩简评：公司发布业绩快报，22年实现营业总收入42.2亿元，同比+4.6%，归母净利润5.16亿元，同比+6.7%；对应22Q4：营业总收入13.4亿元，同比-3.9%，归母净利润1.86亿元，同比+1.7%，业绩端略超预期。收入端来看：22年四季度由于疫情原因，拖累公司产品发货及线下销售。根据公司战报，双十一实现销售额破8亿元，与21年同期持平，其中或有部分尚未计入四季度，整体来看四季度收入端略有压力。随着疫情放开，叠加一季度公司已发布H6高端4K新品，预期后续收入端有望有所修复。利润端来看：22年归母净利率12.2%，同比+0.2pct，对应22Q4归母净利率13.9%，同比+0.8pct。22年双十一公司产品折扣力度加大，毛利率或有一定压力，致22年四季度营业利润率同比-0.7pct。而公司22年研发费用投入预计远超21年，22年研发费用加计扣除或受惠更多，整体来看，公司盈利能力仍有所提升，表现略超预期。投资建议智能投影符合第三消费社会更重视个人、注重精神需求等时代变迁特质，从信息获取升级为信息享受，渗透提升潜力巨大。高成长性赛道优质龙头，建议长期重点关