国信证券：传媒互联网周报：ChatGPT有望提升广告货币化率，中观维度持续看好游戏板块

核心观点传媒板块本周表现：行业下跌2.75%，跑输沪深300，跑赢创业板指。本周（2.17-2.24）传媒行业下跌2.75%，跑输沪深300（-0.70%），跑赢创业板指（-3.33%）。其中涨幅靠前的分别为ST明诚、汤姆猫、因赛集团、三六零等，跌幅靠前的分别为新华传媒、昆仑万维、惠程科技、天娱数科等。横向比较来看，本周传媒板块在所有板块中涨跌幅排名倒数第2位。重点关注：ChatGPT有望提升广告货币化率，中观维度持续看好游戏板块。1）从海外市场来看，微软从两个层面提升搜索广告货币化率。一方面从存量市场维度，ChatGPT依托NewBing通过提升搜索效率，以提升广告市场份额，另一方面从增量市场维度，微软尝试允许在NewBing搜索结果中出现付费广告链接。反观中国市场，国内的搜索广告改善需要待百度大模型的落地，我们认为类ChatGPT的大模型有望提升4A公司、广告代理公司等企业内部生产效率从而提升企业毛利率，从落地和直接改造维度我们认为排序是营销＞虚拟人＞游戏＞影视生产。从投资维度来看，一方面关注兼具海外业务且接入ChatGpt模型的上市公司，另一方面关注拟接入百度文心一言的上市公司；