国金证券：国博电子（688375）-业绩增长符合预期，盈利能力稳中有升

国博电子(688375)事件2023年2月27日公司发布2022年业绩快报，初步核算22全年实现营业收入34.61亿元（同比+37.9%）、归母净利润5.21亿元（同比+41.4%）。22Q4实现营业收入8.00亿元（同比-5.1%），归母净利润1.19亿元（同比+55.8%）。点评22年营收增长创新高，盈利能力稳中有升。T/R组件和射频模块下游需求旺盛，公司积极推进生产交付、实现销量高增，22年营收同比增长37.9%，增幅创历史新高。产品优化、生产效率提升推动盈利能力改善，22年归母净利率为15.0%（同比+0.37pct）。预计23年增长趋稳，高价值产品助力利润高增。疫情等因素对生产经营及收入确认有影响，22Q4营收同比下降5.1%，考虑交付恢复及收入结转，预计后续稳定增长。高附加值产品交付增加助力利润高增，22Q4净利润同比增长55.8%。产业化项目推进顺利，积极扩产提升交付能力。22年8月公司“面向5G应用的GaN芯片及模块研发及产业化项目”通过验收，形成2000万只GaN芯片和模块年产能；23年2月已基本完成射频集成电路产业化项目一期厂房建设和设备购置、二期建设即将开始，公司