首创证券：有色行业周报：云南减产及消费改善，铝价料走高

云南减产及消费改善，铝价料走高美国1月PCE同比未能延续12月增长放缓的势头，增速回升到11月水平，环比创五个月最高增速，强化美联储继续加息预期，美元反弹，利空有色。1）铝：云南地区本次预计减产20%-22%电解铝建成产能，约70-80万吨，且距离丰水期还有3个月时间，短期复产的可能性不大。另外，下游需求环比持续改善，库存增长速度放缓。在供给收缩、需求改善下，库存拐点有望加速到来，铝价料走高。2）铜：2月23日第一量子暂停巴拿马铜矿运营，关注停产时间，本周进口铜精矿现货加工费继续走低，在产矿山的生产干扰事件频发，将部分抵消新投扩建项目贡献的增量。需求持续改善，但改善程度不佳，精铜制杆企业周度开工率回落。国内电解铜社会库存本周持平前一周，关注能否转向去库。受美国通胀数据及美元走强影响，短期铜价或小幅回落。需求不佳，锂盐价格继续走低受宁德时代“锂矿返利”消息影响，本周锂盐价格延续下跌走势。正极厂采购需求仍较弱，部分厂家仍在检修或维持低开工率。整体来看需求不佳及预期转弱下，锂盐价格有望延续弱势。内蒙古煤炭事故提升煤价，镁价先抑后扬本周镁价先抑后扬，最低跌破2万1水平。下游需求仍然偏弱，拖累镁