东兴证券：食品饮料行业：“新国标”有望加速婴配粉行业的筑底回升

事件：2023年2月22日，《食品安全国家标准婴儿配方食品》（GB10765-2021）、《食品国家安全标准较大婴儿配方食品》（GB10766-2021）和《食品安全国家标准幼儿配方食品》（GB10767-2021）3项婴配粉标准正式实施。2023年2月22日后生产的配方奶粉必须符合新国标，且重新取得国家市场监督管理总局食品审评中心的注册。“新国标”展现中国特色，有助于国产奶粉占比的提升。“新国标”结合了我国婴幼儿身体成长特点，是行业多年来对中国妈妈母乳研究成果的体现，多方面呈现出“中国元素”。例如，根据中国营养学会秘书长韩军花介绍，美国孕妇的贫血率只有2%，而中国孕妇贫血率是美国的6倍以上，孕妇的贫血率会影响孩子体内的铁储备，因此中国的孩子出生后对铁的需要量相对较高，如果去吃美国的奶粉，孩子相对更加容易贫血。此外，“新国标”对比国际标准以及往年国内标准在许多方面更加严格（可参考《奶粉系列报告-：国产婴配粉何以崛起--从政策和产品的角度》、《食品饮料：婴配粉新国标正式实施，将加速行业集中度提升》），有助于我国婴配粉整体质量的提升。目前通过“新国标”注册的品牌以国产品牌为主，占比大约89