华安证券：通信行业周报：ChatGPT持续催化，还有哪些投资机会？

主要观点：科技观点每周荟（通信）定量测算下，AI算力集群光模块需求量价齐升，光模块成为2023开年以来表现最好板块之一。AI算力集群对高带宽网络的需求增加来自于东西向流量的快速爆发，单机网卡数增加和网络收敛比下降增加了光模块和交换机用量。如果假设Hyperscale和AI数据中心分别有x台服务器，我们计算得到Hyperscale光模块（包括AOC/DAC）用量为4.75x，而AI数据中心用量为23.75x，用量大幅提升。更高速率的网络端口加速数据中心向800G演进，2024有望开启批量部署。北美线：AI或促进投资加码，市场或更快迎来景气复苏。此前市场籴2023年北美投资预期较为悲观，但我们认为，投资绝对额增速下降不代表云基础设施投资增速下降，AI投资结构占比的提升在四大云巨头近期表述中较为明确。考虑到微软Azure云运营的ChatGPT需求超预期以及谷歌、Meta、苹果等追赶，2023年AI基础设施投资可能追加，市场将提前拔估值体现。北美线收益标的为中际旭创、新易盛、天孚通信、联特科技等。国内线：政策端、产业端重视度提升，云计算产业链投资可能增加。我们认为，ChatGPT将加速国内预训