中邮证券：石头科技（688169）-国内向下渗透，海外布局高端

石头科技(688169)事件公司发布2022年度业绩快报，2022年公司实现营业收入66.29亿元，同比提升14%，实现归母净利润11.93亿元，同比下滑15%，实现扣非归母净利润12亿元，同比持平，其中，2022年第四季度实现营业收入22.37亿元，同比提升11%，实现归母净利润3.38亿元，同比下滑12%，实现扣非归母净利润3.42亿元，同比提升15%。核心观点Q4单季实现收入、扣非利润双位数增长。22年Q4单季，公司实现营业收入22.37亿元，同比提升11%；实现扣非归母净利润3.42亿元，同比提升15%。内销方面：公司自21年三季度推出G10系列产品以来，市占率持续提升，内销占比逐步扩大，近期，公司推出G10SPure扫地机新品，产品性能提升基础上，售价较G10S有所降低，公司采用“以价换量”策略，有望推动扫地机渗透率进一步提升；除此之外，公司推出筛洗烘一体机H1，首次切入洗、烘衣机市场，打开成长空间。外销方面：受俄乌战争、通货膨胀等因素影响下，欧洲消费需求整体疲软，“黑五”期间，公司扫地机S7MaxV（售价1399美元）美国市场反馈良好，成功打开海外扫地机高端市场，盈利能力有