浙商证券：新材料&金属材料行业周报（2021年11月第4期）：基本金属底部再次确认 看好磁性材料长景气周期

本周观点钢铁行业：成本下降，盈利大幅回升截至11月26日，螺纹、热卷、中厚板、冷轧、线材五大品种本周分别报收4825元/吨、4774元/吨、5100元/吨、5449元/吨、5195元/吨。周环比分别上涨2.1%、1.5%、1.1%、0.2%、1.6%。社库方面，本周社会库存1035万吨，周环比下降43.53万吨。吨钢毛利大幅上涨。螺纹、热卷、中厚板、冷轧、线材吨钢毛利分别为866元、703元、998元、782元、1162元，较上周增加334元、352元、326元、239元、386元。短期来看，地产政策边际改善，宏观情绪有所改善。供给端企业日均铁水产量继续下降，对于原材料需求进一步压制，叠加铁矿石港口库存达1.53亿吨，成本端将继续低位。同时，企业端前期高价库存基本消化，生产成本明显降低。我们认为，目前钢铁行业基本面已经摆脱困难阶段，盈利已经出现明显改善迹象。而中长期看，目前整个产业链各个环节均有边际改善机会，即供给受限、需求复苏、成本下降。目前板块悲观情绪基本释放完毕，建议重视钢铁板块底部布局机会。另外，我们首推的钢铁细分高端品种电工钢，是驱动现代工业的核心磁性材料。特别是新能源汽车用