中泰证券：大宗金属行业周报：震荡中上行:美国加息终点延后，国内经济稳步复苏

【本周关键词】：美国经济韧性凸显，加息预期进一步升温投资建议：维持“增持”评级随着美联储12月加息50BP落地，美国货币政策的二阶导拐点已然确立；对于贵金属，我们认为美国经济回落难以避免，叠加通胀逐步走低、失业率上升，贵金属大周期拐点确立，持续重视成长及资源优势突出标的。对于基本金属，美联储加息周期下，海外耐用品需求持续回落，全球主动去库存仍将持续，但随着加息速度的放缓及国内经济预期的改善，板块有望开始筑底回升。行情回顾：美国经济韧性凸显，海外加息预期升温：1）美国经济韧性凸显，美元指数上升，基本金属价格回落，具体来看：LME铜、铝、铅、锌、锡、镍本周涨跌幅为-3.5%、-2.0%、0.5%、-3.7%、0.1%、-5.1%；2）COMEX黄金收1817.10美元/盎司，环比下跌1.79%，但汇率对冲下，SHFE黄金收413.14元/克，环比上涨0.70%；3）本周A股整体回升，申万有色金属指数收5,101.37点，环比上涨1.63%，跑赢上证综指0.29个百分点，工业金属、黄金、稀有金属、金属非金属新材料涨跌幅分别2.95%、2.16%、2.04%、1.88%。宏观“三因素”总结：国