光大证券：力芯微（688601）-跟踪报告之四：Q4业绩承压拐点落地，电子雷管和车载业务整装待发

力芯微(688601)要点事件：公司发布2022年业绩快报，2022年实现营收7.68亿元，同比下降0.78%；实现归母净利润1.39亿元，同比下降12.97%。消费电子市场低迷+研发费用和存货跌价准备增加拖累公司业绩：根据业绩快报估算，22年Q4公司实现营收1.53亿元，同比-23.1%，环比+7%；归母净利润-0.16亿元，同环比转亏。由于受到消费电子市场整体表现低迷影响，公司业绩尤其是下半年受到一定影响。同时，费用端Q4也有较大压力，22年度研发费用较上年增加4,373.42万元；预计22年将计提存货跌价准备4,746.75万元；预计股份支付费用对公司净利润的影响约为1,548.24万元，较上年同期摊销的股份支付费用9.33万元增长幅度较大。消费电子下行周期下，持续夯实客户资源优势：公司自2010年正式进入三星电子的供应商体系，在国际业务中与TI等国际知名企业竞标，积累了大量的开发经验。凭借出众的产品性能和稳定的产品质量，公司与三星、小米等客户保持了良好合作关系，合作领域从手机、可穿戴设备逐步拓展至家电、汽车电子等业务板块，形成了良好的客户优势。我们认为，随着消费电子市场温和复苏