信达证券：北京人力（600861）-公司深度报告：人服龙头根基固，赓续前行谱新篇

北京人力(600861)本期内容提要:资产注入完成，人力资源服务龙头谱新篇。公司通过资产置换、发行1.54亿股购买北京外企100%股权。目前该交易置入资产北京外企及置出资产中城乡有限均已过户，公司直接持有北京外企100%股份，发行股份购买资产及募集配套资金均完成，部分置出资产尚待办理过户。人力资源综合服务平台。北京外企是国内第一家从事人力资源服务的机构，涵盖人事管理服务、薪酬福利服务、业务外包服务、招聘及灵活用工服务等多重领域。目前在全国400多个城市建立了服务网络，共拥有200多家相关分支机构。与全球龙头德科集团合资合作，有望助力海外业务发展。2010年7月，AdeccoPersonnelLimited受让北京外企人力资源服务上海有限公司49%的股份，创建了FESCOAdecco品牌。目前德科在外包业务领域处于世界领先地位，22年收入达236.4亿欧元、同增12.8%，市占率达到4%，位居市场第二。未来有望充分借助德科的海外渠道，进一步拓展海外业务。优质客户资源正向循环，数字化赋能有望降本增效。北京外企服务的客户涵盖了信息通信、新能源等众多领域，其中不乏优质的知名客户资源，如华为、滴