开源证券：科沃斯（603486）-公司信息更新报告：2023Q2业绩承压，静待净利率企稳回升

科沃斯(603486)2023Q2业绩承压，静待净利率企稳回升，维持“买入”评级不变2023H1公司实现营收71.4亿元（+4.7%），归母净利润5.8亿元（-33.4%），扣非归母净利润5.1亿元（-39.9%）。单季度来看2023Q2实现营收39.1亿元（+7.9%），归母净利润2.6亿元（-43.1%），扣非净利润2.2亿元（-52.3%）。考虑到洗地机行业竞争加剧导致净利率承压，我们下调2023-2024年，新增2025年盈利预测，预计公司2023-2025年归母净利润为15.0/17.5/20.1亿元（2023/2024年原值为22.9/29.5亿元），对应EPS分别为2.6/3.0/3.5元，当前股价对应PE为25.7/22.1/19.2倍，公司割草机、商用清洁等新业务持续拓展，维持“买入”评级不变。基站类扫地机占比持续提升，国内线下业务、海外业务营收占比持续提升2023H1科沃斯品牌服务机器人收入35.0亿元（+0.2%），营收占比49.1%。2023H1添可品牌高端智能生活电器收入32.8亿元（+11.1%），营收占比45.9%。基站类扫地机产品占比持续提升，2023H