财通证券：洁雅股份（301108）-专业湿巾制造商，加码化妆品业务值得期待

洁雅股份(301108)湿巾行业引领者，布局湿巾、面膜等日化用品研发生产与销售。公司深耕湿巾类产品二十余年，逐步成长为国内领先的湿巾制造商，在2017-2019年擦拭巾/湿巾生产商和品牌中销售额排名全国前五。公司产品结构不断优化，期间费用率下降。近期公司与创健医疗合作进入胶原蛋白领域，加码化妆品业务。湿巾行业景气度提升，胶原蛋白行业空间大增速快。1）湿巾行业：据共研网，2016-2021年我国湿巾行业复合增速为15.8%，并且2020年，我国人均湿巾消费额仅6.28元，西欧、美国分别为133.61、106.05元。在消费和出行逐步恢复的背景下，餐饮企业扩张及旅游人次攀升，有望刺激湿巾等一次性卫生用品需求。2）重组胶原蛋白行业：据弗若斯特沙利文，2017-2021年胶原蛋白行业市场规模复合增速为63.8%，同时下游医美行业快速发展，拉动医用敷料市场及肌肤焕活应用规模迅速扩大，有望助力胶原蛋白行业增长。深耕大客户，研发加码产能持续扩张。1）产品：湿巾类产品贡献九成营收，产品多元，定制化满足不同客户需求。2）客户：公司主要客户以利洁时集团、欧莱雅、Woolworths、宝洁等国内外知名企业为