天风证券：半导体行业研究周报：三星智能戒指亮相MWC，华为P70产业链主题机会值得把握

一周行情概览：上周半导体行情优于所有主要指数，领跑趋势明显。上周创业板指数上涨3.74%，上证综指上涨0.74%，深证综指上涨4.03%，中小板指上涨4.37%，万得全A上涨2.42%，申万半导体行业指数上涨8.44%，半导体行业指数行情优于所有主要指数。半导体各细分板块涨幅明显，其他板块领涨，半导体制造涨幅最低。半导体细分板块中，IC设计板块上周上涨7.9%，半导体材料板块上周上涨5.5%，分立器件板块上周上涨8.0%，半导体设备板块上周上涨10.1%，封测板块上周上涨5.7%，半导体制造板块上周上涨10.3%。 行业周期当前处于相对底部区间，我们认为短期来看应该提高对需求端变化的敏锐度，优先复苏的品种财务报表有望优先改善，长期来看天风电子团队已覆盖的半导体蓝筹股当前已经处于估值的较低水位，经营上持续优化迭代的公司在下一轮周期高点有望取得更好的市场份额和盈利水平。创新方面，人工智能/卫星通讯/MR将是较大的产业趋势，产业链个股有望随着技术创新的进度持续体现出主题性机会。 三星智能戒指GalaxyRing首次在MWC2024展示，AI或重燃可穿戴商机，看好大厂入局后智能戒指渗透率提升。