国信证券：计算机行业2024年12月暨2025年度策略：AI应用方兴日盛，推理算力蓄势待发

核心观点 AI应用：模型迭代夯实应用底座，AI应用多领域开花。24年OpenAI发布GPT-O系列模型，思维链技术提升推理能力，谷歌Gemini大模型持续迭代，12月发布Gemini2.0Flash，支持多模态输出，模型能力持续提升，夯实AI应用底座。同时，大模型API调用价格下降，利好AI应用厂商降本，加速AI应用在各场景渗透。目前，AI应用在医疗、金融、教育、办公、CRM等场景均有落地，看好25年AI应用蓬勃发展，有望迎来爆发元年。 AI算力：云厂商资本开支持续增长，AI应用拉动推理需求爆发。23年以来，全球人工智能快速发展，云厂商大力进行AI基础设施建设，24Q3微软、谷歌、Meta、亚马逊资本开支分别同比+78.6%、+62.2%、+36.1%、+88.3%，驱动新一轮资本开支上升周期。同时，B+C端应用逐步落地，拉动推理算力需求增长，根据《2023-2024年中国人工智能计算力发展评估报告（IDC&浪潮）》发布数据，预计24年中国推理算力占比为67.7%，同比+26.4个pct，预计未来推理算力占比将持续提升。此外，字节跳动大模型API调用量快速提升，预计其算力需求将快速增长