国联证券：极米科技（688696）-2022年业绩快报：Q4边际好转，预期向上

极米科技(688696)事件：公司2/28发布2022年业绩快报，22Q4表现超预期。2022年收入42.22亿元（+4.6%），归母净利5.16亿元（+6.7%），扣非归母净利4.5亿元（+4.3%），净利率12.2%（+0.2%）。2022Q4收入13.4亿元（-4%），归母净利1.9亿元（+1.7%），扣非归母净利1.7亿元（+3.5%），净利率13.9%（+0.7%）。22Q4国内边际好转，国外延续高增收入：1）从国内看，极米大盘在于内销，22Q1-3内销占比83%。22年公司国内收入增速逐季下滑，Q1、2、3增速分别为25%、16%、-18%，Q4边际好转。主要原因是高亮新品H5表现较好，Q4内需回温，极米22年双十一销额微增，双十一约占Q4一半收入。2）从海外看，极米Q1、2、3增速为+20%、+25%、+17%，Q4延续高增速。利润：22Q4收入回温，销售和管理费率被摊薄而下降，利润修复。新品加码+可选需求回温，预期持续向好极米22年8月发布的高亮新品H5、23年2月发布6999元的4K新品H6，不同性能、技术、价格的产品矩阵有望被持续完善。去年业绩增速逐季放缓，而今年内