东方财富证券：天味食品（603317）-2022年报点评：业绩增长稳健，降本增效蓄力长期发展

天味食品(603317)【投资要点】收入持续改善，利润显著提升。公司发布2022年年度报告，2022年实现营业收入26.91亿元（+33%）；实现归母净利润3.42亿元（+85%）；实现扣非净利润2.91亿元（+139%）。对应公司Q4单季度实现营业收入7.82亿元（+25%）；实现归母净利润0.97亿元（-7%）；实现扣非净利润0.75亿元（+28%）。居家场景助力业绩增长，海内外市场加速拓展。2022年公司业绩稳健增长，顺利达成股权激励阶段性目标。分产品来看，Q4受猪肉价格走高及暖冬影响，冬调表现相对平稳；但C端居家场景增加带动火锅调料、中式调料实现高速增长。全年来看，火锅调料、中式菜品调料、冬调营收增速分别达37%/39%/-5%，其中中式菜品调料及火锅调料市占率稳定在行业第一及第二，市场认可度可观。分地区来看，一方面，公司在国内市场加速突破：西南核心市场成熟度较高的基础上仍实现22%的增长，同时华东、华北、华南地区增速均突破40%，全国化扩张步入快车道；另一方面，公司积极开拓国际市场，出口增速达43%，开拓新的增长引擎。精准营销成效突出，盈利能力显著提升。2022年公司利润实现