东方证券：有色钢铁行业周策略（2021年第47周）：边际宽松或至，需求担忧或降

宏观：房地产信贷有望边际宽松，板块或整体受益。央行在三季度货币政策执行报告提出“维护房地产市场的平稳健康发展”，房地产信贷政策有望边际宽松，房地产对金属原材料的需求有望回暖，钢铁、有色板块或整体受益。钢：“粗钢压减”初见成效，1—10月全国粗钢产量同比下降0.7%。螺纹钢产量环比明显下降4.3%，消耗量环比大幅下降13.12%。钢材社会库存和钢厂库存总和环比明显下降2.46%、同比明显上升6.42%。新能源金属：汽车需求持续高涨，新能源金属景气度延续。锂方面，本周国产56.5%氢氧化锂价格为18.8万元/吨，环比小幅上升0.8%；国产99.5%电池级碳酸锂价格为19.85万元/吨，环比小幅上升1.02%。本周MB标准级钴环比小幅上升0.77%，四氧化三钴环比小幅上升0.59%。镍方面，本周LME镍现货结算价格为19980美元/吨，环比微幅上升0.15%。工业金属：“能耗双控”限产导致镁相对短缺，影响铝坯生产，铝供应紧张或加剧。工业金属方面，本周铜冶炼厂TC/RC环比微幅上升，全球精炼铜产量、原生精炼铜7月产量环比明显上升，电解铝9月开工率维持高位为90%，环比幅下降0.94PCT；PM