华西证券：中国人寿（601628）-减值拖累业绩，NBV保持量增质稳

中国人寿(601628)事件概述中国人寿发布2023年三季报业绩：旧准则下公司累计实现归母净利润162.09亿元，同比-47.8%（其中2023Q3单季同比-99.1%）；新准则下累计实现归母净利润355.41亿元，同比-36.0%（其中2023Q3单季同比-103.8%）。归母净利润大幅下滑，主要系：1）精算假设变更下责任准备金增加导致公司税前利润减少43.91亿元；2）投资收益受权益市场低迷拖累，新准则下累计同比-85.6%（其中2023Q3单季同比-89.5%）；3）公允价值变动损失加大，新准则下累计同比+49.2%（其中2023Q3单季同比+434.9%）。分析判断:新单累计规模及增速创新高，NBV保持量增质稳。公司累计保费收入实现较快增长：2023年前三季度，公司实现保费收入5,787.99亿元，同比+4.5%，新单保费达1,966.56亿元，同比+14.8%（其中2023Q3单季同比-20.4%），其中首年期交保费为1,059.82亿元，同比+16.0%（其中2023Q3单季同比-25.7%），保费收入、新单保费、首年期交保费规模与增速均创近三年历史同期新高，主要系二季度业