山西证券：信用策略系列报告四：一文读懂融资租赁债

融资租赁的定义：指实质上转移与资产所有权有关的全部或绝大部分风 险和报酬的租赁。融资租赁兼具“融资+融物”双重属性，租赁资产使用权 与所有权相互剥离，具备独特的优势。微观层面上，稳固构建起承租人、设 备厂商、融资租赁公司共赢的三角关系；宏观层面上，推动广大企业的融资 效率。  “金租”VS“商租”。广义的租赁公司可分“金租”和“商租”。“金租” 是以经营融资租赁业务为主的非银行金融机构，其规模普遍较大，融资难度、 融资成本相对较低，杠杆倍数的上限更高，受到更严格的监管。“商租”为 非金融机构，属于一般工商企业，可细分为内资租赁公司和外资租赁公司。 另外，根据股东或者关联方的不同背景，金融租赁公司又可以划分成银行系 和非银行系；商租则可细分为厂商系、平台系和第三方系。