国金证券：传媒互联网产业行业研究：双十一系列：消费者态度理性化，平台强调价格力

投资逻辑消费者购物理性化，平台强调价格力。相比去年，淘宝、拼多多双十一活动时间保持一致，京东活动时间延后三天，抖音提前四天。据中国新闻网调研，约24%的消费者今年双十一有囤货意愿，43%的消费者倾向于不买，剩余34%的消费者购买意愿中立，看情况决定是否购买。一、淘宝：打造全网低价，深化跨平台合作。今年看点：①全网低价：折扣力度上，天猫跨店满300减50，淘宝满200减30，平台推出官方直降、立减，预计将有超过8000万商品降至全年最低价。百亿补贴商品承诺“买贵必赔”。②深化跨平台合作：阿里妈妈相继与微信、B站、知乎、微博等平台深化合作，品牌商家在微信朋友圈、小程序、视频号等场域投放广告可直接跳转至淘宝App。商家在这些平台做营销推广时，将获得10%-20%不等的官方流量加码。③加码新商入驻,扶持发展：双十一前，天猫总投入20亿用于品牌商家经营激励。2023年第三季度天猫新入驻商家数量同比增105%，其中42%是制造业产业代工厂的自有品牌。七月以来推出蓝星计划，助力新商在天猫发展，并且针对“超级新商”，包括新锐品牌、内容IP、实力好货、部分健康类目、国内/国际知名品牌，做了激励的升级。二