天风证券：半导体行业研究周报：小米拟搭建万卡集群，关注国产算力芯片产业链

上周（12/23-12/27）半导体行情领先于主要指数。上周（12/23-12/27）半导体行情领先于主要指数。上周创业板指数下跌0.22%，上证综指上涨0.95%，深证综指上涨0.13%，中小板指上涨0.25%，万得全A下跌0.61%，申万半导体行业指数下跌0.39%。半导体各细分板块有涨有跌，半导体制造板块涨幅最大，半导体材料板块跌幅最大。半导体细分板块中，封测板块上周上涨1.5%，半导体材料板块上周下跌2.5%，分立器件板块上周下跌0.2%，IC设计板块上周下跌1.8%，半导体设备板块上周下跌0.9%，半导体制造板块上周上涨3.1%，其他板块上周下跌1.4%。 受益于新款旗舰手机发布、双十一等消费节等因素影响预计行业终端销售额环比持续增长，我们认为应该提高对需求端创新的敏锐度，优先被消费者接受的AI终端，有望成为新的热门应用，长期来看天风电子团队已覆盖的半导体蓝筹股当前已经处于估值的较低水位，经营上持续优化迭代的公司在下一轮周期高点有望取得更好的市场份额和盈利水平。创新方面，预计人工智能/卫星通讯/AR将是较大的产业趋势，产业链个股有望随着技术创新的进度持续体现出主题性机会。 小