天风证券：海外互联网：短剧行业情况跟踪：头部平台积极布局，商业化进程有望加速

短剧行业整体情况：用户内容需求推动短剧行业高速发展短剧通常情况下是指单集时长在10分钟以内的竖屏类的剧集作品，内容题材丰富，且多以鲜明人设、夸张剧情，轻松幽默为特点，以高密度的剧情，多次剧情反转引人入胜。短剧充分契合视频内容客观发展趋势，核心价值源于把握用户的时间消费趋势。根据《2021中国网络视听发展研究报告》显示，我国有28.2%的网络视频用户不按原速观看，其中19岁及以下用户不按原速观看网络视频的比例为39.6%，我们认为随着短视频逐步抢占用户时长（2020年12月，短视频人均单日使用时长达120分钟），短剧作为具备“短视频+影视题材”双重内容特性的题材，有望在满足用户内容需求的同时提升用户的时间效率，满足用户对于内容碎片化、便捷化、快速化的需求。短剧特征：具有多重优势，助力商业化变现短剧具有制作周期短，风险小等优势。在制作时间上，由于短剧剧集较短、且相对拍摄要求较低，短剧制作时间在1-2个月左右，周期相对较短。在风险方面，相较于传统影视，100万以内的短剧无需和广电总局备案，审核要求低于传统影视，增大了审核通过的可能性。在商业模式方面，短剧相较于长视频仅有少数剧实施大结局付费点