东吴证券：通信设备行业点评报告：光通信：美股AI科技公司密集新高后，如何看光模块板块投资逻辑？

投资要点事件：上周（1月15日-1月19日）美股AI算力产业链行情密集上行，台积电创半导体周期下行以来新高，英伟达、AMD、微软、meta、戴尔、超微电脑创历史新高，谷歌、亚马逊创近两年新高，纳斯达克100也被拉升至历史新高。AI算力产业短期到中长期变化明显1.中长期上，台积电乐观更新AI业务预期：近几年业务CAGR预计约50%，2027年时仅AI算力芯片在收入的占比就将达近20%，按照台积电口径测算介时全球AI算力芯片市场规模将达3600亿美元，与AMD给出的4000亿美金预期接近。2.短期上，Meta计划在24年底把H100数量扩大至35万张，并实现总算力规模达到等效60万张H100；超微电脑（SMCI）将FY24Q2净销售额由27-29亿美元上调至36-36.5亿美元。“英伟达”们上涨逻辑的同与不同基于业绩兑现预期的“同”：上述产业链各环节头部玩家的预期/指引拔升带来的是利润和确定性的双增，EPS的期望值得以提升。业绩兑现路径的“不同”：偏短期来看，我们认为AMD、SMCI短期业绩增长来自于市场份额的提升；偏长期来看，拔高的市场空间认知上限使得英伟达在面临市场份额下降的“利空”时