光大证券：金属周期品高频数据周报：天然橡胶价在周期品中独秀，螺纹钢价在钢铁中偏强

流动性：10月M1与M2增速差创近21个月以来新低水平。（1）10月，BCI融资环境指数环比下降6.08%至44.31，阶段性高点大概率已经在2020年9月底出现（54.02），按照历史经验，这对创业板指数的中长期并不利好；（2）M1和M2增速差与上证指数存在较强的正向相关性：M1和M2增速差在2021年10月为-5.9个百分点，环比-1.3个百分点。基建和地产链条：10月新开工面积同比下降33%。（1）本周价格变动：螺纹-3.08%、水泥价格指数-1.61%、橡胶+4.47%、焦炭-11.24%、焦煤+0.00%、铁矿-8.71%；（2）本周全国高炉产能利用率、水泥、石油沥青、全钢胎开工率环比分别-0.37pct、-8.30pct、+0.90pct、+1.48pct，其中高炉产能利用率降至75.35%，接近6年最低值水平（2018年3月中旬高炉产能利用率最低降至74.53%）；（3）全国房地产单月新开工面积2021年10月同比-33.14%。地产竣工链条：10月竣工面积同比下降20.55%。（1）本周钛白粉、玻璃的价格环比分别-0.25%、-8.33%，其中玻璃价格本周继续下降；（2