国盛证券：有色金属行业周报：铝电解环节盈利有望好转，供需支撑锂价上行趋势显著

贵金属：美通胀或为阶段性支撑金价强势核心。①名义利率：10月美国进口物价指数月率超预期（实际1.2%，预期1.0%，前值0.4%），物价水平上行与服务业消费升温推升通胀压力，美国就业率修复导致市场对美联储2022年以更激进力度提升基准利率提高了预期。欧洲地区再遭疫情冲击，新华社报道，欧洲多国已收紧防疫措施，导致经济修复放缓，美元指数周内自95.1上行至96.1，触及2020年8月以来新高，金价迎上行阻力。趋势上，美国通胀已影响居民消费信心，同时制造业PMI回落隐含美国工业经济修复或已度过主要发力阶段，后续进度或将进一步回落。多重要素下，美联储加息压力与诉求持续升温，对金价构成上行阻力；②通胀预期：美国债券市场隐含通胀自2.73%下降至2.65%，实际利率周内小幅回升，自-1.15%回升至-1.11%。从债券市场交易结果看，市场开始押注美联储2022年将开启加息行为且预期持续升温，若11月CPI进一步超预期，不排除市场大力押注美联储快速收紧流动性风险，进而形成金价与通胀成阶段性反向关系。建议关注：赤峰黄金、山东黄金。基本金属：低库存形成铜价强支撑；成本下滑后铝电解盈利有望好转。铜：①供给