信达证券：非银金融行业：国央企估值重塑，基金发行回暖

核心观点：2月23日我们发布了深度报告《什么是中国特色估值体系》，本周市场对国央企估值重塑高度关注。我们认为中国特色估值体系核心在于引导市场资源服务国家战略，“促进科技、资本和实体经济高水平循环”。无论是提质增效、重组优质未上市资源，还是运用市值管理工具给予投资者更强信心，我们认为上市国央企质量提升、估值重塑都有望对资本市场形成良性带动，同时也有望为服务于资本市场的证券行业带来增量业绩来源，金控平台亦在受益行列。从我们跟踪的基金新发数据来看，截至2月28日，今年前两个月新成立基金134只，总发行份额达1292亿份。其中二月新成立基金75只，发行份额884.22亿份，环比提升117.1%。受到春节假期的影响，从总量上来看，新年以来两个月的发行份额并不算突出，但从基金的平均发行份额指标中，仍能看到基金发行市场回暖迹象。二月新成立基金的平均发行份额11.79亿份，为2022年9月以来的新高，并且较1月份6.90亿份的平均发行份额显著提高。保险板块，负债端方面，当前行业仍处于“磨底”阶段，近年来随着各大险企寿险改革和产品结构调整，相关改革效果已逐渐开始显现，我们认为随着经济活动的不断恢复，保险