开源证券：颖泰生物（833819）-北交所信息更新：紧抓行业机遇2022年业绩突破历史新高，部分募投项目通过环保验收

颖泰生物(833819)紧抓海外订单国内转移机遇，2022年实现归母净利润10.49亿元（+118.11%）颖泰生物是以研发为基础、以市场需求为先导的国内农化产品龙头供应商，主营业务为农药原药、中间体及制剂产品的研发、生产、销售和GLP技术服务，产品包含除草剂、杀虫剂、杀菌剂三大品类。根据业绩快报，受益于海外农化产品供应不足，需求转移至国内的市场机遇及投资、汇兑收益的大幅增加，公司经营业绩突破历史新高，2022年实现营收81.91亿元（+11.39%）、归母净利润10.49亿元（+118.11%）。我们略微上调公司2022-2024年归母净利润预测为10.49/11.17/11.74亿元（原值为10.04/10.72/11.4亿元），对应EPS分别为0.86/0.91/0.96元/股，对应当前股价的PE分别为6.4/6.0/5.7倍，我们看好公司募投项目投产带来的业绩增量，维持“买入”评级。持续研发投入构筑百余种高品质产品，具备组合优势保证盈利稳定性根据公司公告，公司2022年前三季度研发支出为1.66亿元，研发费用率为2.63%，拥有研发人员451名，获得已授权国家专利285项。当前