华西证券：房地产行业2021年1-10月数据点评：基本面继续承压，政策见底预期加强

报告摘要:国家统计局公布数据显示，2021年1-10月，商品房销售面积143041万平方米，同比增长7.3%，商品房销售额147185亿元，同比+11.8%。全国房地产开发投资124934亿元，同比+7.2%。销售进一步下行，政策见底预期加强1-10月销售面积同比+7.3%，较2021年1-9月下降4pct，较2019年同期增长7.3%，复合增速达3.6%，销售金额同比+11.8%，较2021年1-9月下降4.8pct，较2019年同期增长18.3%，复合增速达8.8%。市场热度持续下降主要系受调控政策及上年高基数因素影响，但两年复合增速数据仍表现良好。展望年底，随着后续按揭的逐渐放量以及各地政策的边际宽松，销售增速大概率逐步见底回升。投资承压，新开工下滑，竣工回落，土地市场表现不佳2021年1-10月房地产投资同比+7.2%，较2021年1-9月下降1.6pct，较2019年同期增长14.0%。2021年1-10月新开工增速同比下降7.7%，较2021年1-9月下降3.2pct，较2019年同期下降10.2%。我们认为，投资与新开工持续回落主要系融资政策收紧导致拿地下滑所致。2021