国海证券：食品饮料行业周报：茅台开启营销变革，大众品关注中报催化

投资要点: 1、大盘整体下跌，食品饮料板块承压。本周（2024/07/22-2024/07/26）一级行业中食品饮料跌幅6.34%，跑输上证综指（-3.07%）3.27个百分点。各细分行业中软饮料跌幅最小，下跌2.15%，其次分别为其他酒类和烘焙食品，跌幅分别为2.33%和2.57%。个股方面，西部牧业（+5.04%）、ST交昂（+4.20%）、来伊份（+2.85%）、龙大美食（+2.80%）、泉阳泉（+2.79%）等领涨；迎驾贡酒（-14.75%）、古井贡酒（-12.61%）、华统股份（-11.88%）、泸州老窖（-11.67%）、山西汾酒（-10.62%）等领跌。 2、白酒：茅台召开半年度会议，开启营销重大变革。本周白酒板块下跌7.19%，市场对消费板块仍然悲观。7月23日，贵州茅台召开2024年半年市场工作会，在复杂的市场形势下，公司上半年实现了高基数大体量下的稳定增长。提出在“三期叠加”复杂市场形势下，公司要做好“三个转型”。其中，“三期叠加”指：1）宏观经济周期调整导致的白酒消费场景转换是“必然的”；2）行业调整周期是“去库存”的良性循环；3）茅台酒兼具的社交、收藏等属性，及