中国银河：家用电器行业点评报告：内销出货回暖、出口略超预期

核心观点:事件：产业在线发布10月家用空调产销数据，10月份家用空调总产量1014.9万台，同比增长8.2%；总销量908.74万台，同比增长4.7%，其中内销出货量536.4万台，同比增长1.29%，出口372.34万台，同比增长10.13%。内销出货回暖、出口略超预期。从整个销售季节特征来看，10月份为销售的淡季，但由于国庆促销以及双十一提前预热，本月内销出货量环比改善。从零售数据来看，线上零售增幅明显，线下有所下滑。奥维云网数据显示10月份空调线上销量同比上升29.58%，线下销量同比下降7.1%。虽然线下销量下降，但由于线上整体的份额稳步上升，所以整体上零售端依然是增长。出口方面，出货量增速略超预期，在去年同期高基数的背景下取得两位数增幅，主要原因为北美市场启动，近期货柜紧张局面和整体海运价格都有所缓解，对外销出货量的增长有一定拉动作用。头部品牌优势明显。分品牌来看，品牌之间差异仍然较大。头部品牌依旧强势，10月份美的总销量312万台，同比增长9.5%。格力总销量297万台，同比下降5.1%。海尔总销量75.7万台，同比增长16.5%。累计数据上，美的、格力、海尔的总销量同比增