国金证券：证券投资类私募基金行业月报：量化业绩持续回落，股票主观略胜一筹

私募基金业绩回顾：10月份，股票主动策略、量化多头策略、量化对冲策略、期货宏观策略、固定收益策略的平均收益率分别为0.55%、-0.99%、-0.48%、0.24%、0.23%。其中，股票主动策略排名前10%和后10%的私募产品平均收益率分别为11.81%和-9.82%。总体而言，10月份股票量化策略表现不佳。风险方面，近一年股票主动策略平均最大回撤在15%左右，期货宏观策略平均最大回撤在11%左右，量化多头策略和量化对冲策略平均最大回撤在8%左右，固定收益策略平均最大回撤相对偏小，在5%左右。10月份股票主动策略规模介于20-50亿的公司旗下产品平均收益率相对较高，为1.75%，规模小于10亿的公司旗下产品平均收益率相对较低，为0.10%；量化多头策略规模小于10亿的公司旗下产品平均收益率相对较高，为-0.18%，规模大于100亿的公司旗下产品平均收益率相对较低，为-2.12%。整体来看，量化多头策略各规模类型均表现不佳，百亿以上大型规模表现最差，小型规模相对占优；股票主动策略中型规模相对占优。股票主动策略业绩表现：10月份共有18752只股票主动策略私募产品纳入统计，其中有1012