中银证券：交通运输行业周报：工业经济复苏带动干散货运景气度，2月物流景气指数大幅回升

航运方面，据国家统计局数据，2月PMI上升2.5Pct至52.6%，这说明随着防疫政策的优化和春节后经济活动的逐步复苏，制造业生产经营在2月持续回升，截止3月3日，BDI运价指数较低点反弹涨幅超过1倍，随着工业经济的复苏，各项原材料需求增加，进而拉升各类型船舶的运输需求，带动大型船运价格的上升。我们认为在BDI指数大幅回暖以及PMI见底回升的背景下，过去受到散运业务拖累的相关船东有望持续受益。航空方面，3月1日国际及地区航线实际执飞客运航班量达513班次，这是3年以来，国际及地区航线单日客运航班量首次恢复至500班次以上。当前出境最热国家是泰国，单日飞往泰国的航班量已达30班次以上。出境最热地区是香港，单日飞往香港的航班量已达40班次。在各国政府积极推进以及需求端大幅增长的背景下，航空端景气度进一步提升，各项指标数据会继续向疫情之前靠近。核心观点：①制造业生产经营持续回暖，工业经济复苏带动干散货运景气度。据国家统计局数据，2月PMI上升2.5Pct至52.6%，这说明随着防疫政策的优化和春节后经济活动的逐步复苏，制造业生产经营在2月持续回升。截止3月3日，BDI运价指数较低点反弹涨幅超