信达证券：新消费周观点：低位消费龙头是当前行情下的优选之一

本期内容提要:从基本面&资金面出发，当前布局低位消费龙头胜率较高。本周A股5连阴，上证指数大跌6.19%且一度跌破2700点，深证成指与创业板指连创阶段新低。分行业来看，前期关注度较高的TMT板块跌幅均超10%、资金大幅流出，而银行、家电、煤炭、公用事业、食品饮料跌幅均小于5%，这其中前4个均为近期热度较高、熊市抗风险的高股息板块，而食品饮料板块的抗跌则体现出低估值消费板块的投资价值，尤其是龙头标的，例如贵州茅台、青岛啤酒、伊利股份、海天味业、爱美客、华利集团等低位消费龙头本周均表现出明显的超额收益。我们认为该现象或源自：1）资金面：增量资金或通常会优先配置在沪深300之中的大市值标的，尤其是业绩增速尚可且估值处于历史低位的标的；2）基本面：消费龙头标的在日常经营中的抗风险性相对较强。因此，建议逐步增加低位消费龙头仓位配置，下跌行情中有抗跌属性，后续反弹行情中也有望凭借扎实的基本面率先反弹。此外，尽管今年以来上证指数累计下跌8.23%，但若以算数平均值计算，A股所有标的年初以来的平均跌幅已达23.24%，说明当前市场环境下，应尽量避免增量资金无法覆盖、估值水平相对较高的小市值标的（此前