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中国银河:社会服务行业周报:澳门2月博彩毛收入续超预期,会展业3月起迎接高景气.pdf |
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核心观点:板块表现:本周社服行业涨跌幅为+2.41%,在所有31个行业中周涨跌幅排名第6位。其中,各细分板块涨跌幅分别为:酒店餐饮(+4.38%),旅游及景区(+3.64%),教育(+2.45%),专业服务(-0.17%)。重点公告&事件:(1)委员建议:北上广等国际消费中心城市加快建设市内免税店;(2)上海迎来火热会展年;(3)洲际酒店集团旗下IHG优悦会与瑞幸咖啡达成战略合作;核心观点:免税:内需抓手,业绩复苏弹性+政策鼓励兼具。我们预计1-2月海南离岛免税销售增速接近20%,虽然2月销售受日历效应、备货等因素干扰预计环比有所下降,但我们对全年销售仍保持乐观,全年800亿销售目标(含有税)仍有概率达成。此外,2023年行业有望再迎政策红利,推荐龙头中国中免,海南机场,建议关注王府井、海汽集团(海旅免税)、海南发展(海发控)、上海机场、白云机场、百联股份。酒店:商旅复苏加速推动经营数据超预期,重点关注加盟商后续开店信心。节后商务出行快速回升驱动酒店经营数据超预期复苏,未来需重点关注加盟商开店信心。中长期看,国内酒店行业中长期的供需、竞争格局均较为清晰,头部酒店集团受益于供给出清+轻资
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