天风证券：天风电子问答系列：北交所四问四答：新一轮科技革命+普惠金融之路下挖掘优质电子企业

（1）北交所有何关键要素？从设立初衷来看，北交所立足于深化新三板改革，打造创新型服务中小企业主阵地。从制度属性来看，北交所整体在平移精选层相关制度基础上进行调整。上市审核方面，设立公司制交易所，明确试点注册制；进入条件方面，针对创新性中小企业，打造包容精准的发行上市制度；融资制度方面，拥有更加灵活多元的发行方式和丰富的融资品种等。（2）如何看待北交所公司？流动性有望改善，估值水平低，业绩整体向好：1）精选层年初至今日均换手率为2.28%，预期北交所开市后将有明显改观；2）市盈率（TTM）中值为30.08倍，处于较低水平；3）2021Q3，精选层企业净利润增速为32.90%，同期科创板、创业板和全部A股分别为62.84%、13.68%和26.24%。（3）如何看待北交所电子相关公司？电子企业业绩不俗，看好连接器&核心设备材料：与A股电子企业比较，1）精选层13家电子企业PE（TTM）中值为38.57倍，明显低于科创板（57.52倍）；2）精选层电子企业虽然营收增速表现相对较差，但净利润增速整体较为突出，反映了其较强的盈利能力。我们看好汽车智能化发展+车载网络变革+数据传输需求快速增长催化