天风证券：银行：2023政府工作报告：稳字当头，质优于量

“稳字当头”，GDP增速目标5%此次政府工作报告将2023年GDP增速目标定在5%，略低于市场预期，但是仍显著高于去年GDP实际完成的3%增速。我们认为此次相对稳健的GDP目标增速透露出以下几方面的考量：1）保持“稳字当头”的主基调下，相较于量的增长更强调质的提升，结构的优化或是政策目标更加侧重的方向。2）2023年在出口增速承压的背景下，我国经济增长仍面临一定压力：2021年至2022年上半年，出口是我国GDP增速的重要拉动项，2022年下半年开始，在海外加息潮的影响下，我国出口增速明显走低。如今外部形势仍面临较大不确定性，美国加息预期尚未完全消化，近期美元兑人民币汇率再次上升至7附近，经济增长在外需走弱的预期下承压。财政赤字率上调，货币政策强调精准有力2023年赤字率拟按3%安排，拟安排地方政府专项债券3.8万亿元，均高于去年2.8%、3.65万亿的目标。结合当前国内经济弱复苏的态势和稳增长的强烈诉求，我们认为财政端有望持续发力通过加大基建投入等方式扩大内需，以宽财政发挥投资的关键作用。报告提出“稳健的货币政策要精准有力。保持广义货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配”