开源证券：兴发集团（600141）-公司信息更新报告：Q3业绩环比改善，成功收购印尼艾莫克

兴发集团(600141)Q3营收、归母净利润环比改善，周期业务盈利延续承压公司发布2023三季报，前三季度公司营收219.28亿元，同比-11.78%；归母净利润9.34亿元，同比-80.98%。其中Q3实现营收83.18亿元，同比+10.07%、环比+18.18%；归母净利润3.25亿元，同比-74.21%、环比+104.2%，Q3营收、归母净利润环比改善。考虑磷肥、草甘膦、有机硅DMC等周期产品景气承压影响公司业绩表现，我们下调2023-2025年盈利预测，预计公司2023-2025年归母净利润分别为13.39（-8.42）、17.15（-15.03）、21.95（-15.37）亿元，EPS分别为1.20（-0.76）、1.54（-1.35）、1.97（-1.39）元/股，当前股价对应2023-2025年PE为16.5、12.9、10.1倍。受传统周期业务影响，公司业绩短期承压，公司坚持发挥研发创新的核心支撑作用，多元产品结构有助于盈利缓步修复，我们看好公司新旧动能转换加速向世界一流精细化工企业迈进，维持“买入”评级。磷酸铁项目一期顺利投产，收购印尼艾莫克，国际化战略迈入新阶段9月