民生证券：渝农商行（601077）-2024年一季报点评：成本收入比下降6.7pct，资产质量平稳

渝农商行(601077) 事件：4月26日，渝农商行发布2024年一季报。24Q1累计实现营收71亿元，YoY-2.9%；归母净利润35亿元，YoY-10.8%；不良率1.19%，拨备覆盖率368%。 业务管理费显著节约下，拨备前利润同比+5.5%。24Q1渝农商行营收、拨备前利润、归母净利润分别同比-2.9%，+5.5%、-10.8%，增速较23年分别+0.7pct、+12.3pct、-16.9pct。 拨备前利润增速显著高于营收增速，主要源于公司支出端业务管理费的节约，24Q1业务管理费同比减少20.5%，成本收入比较23年下降6.7pct。 归母净利润增速下滑较多，主要受减值力度变化的影响，可以看到24Q1公司拨备前利润同比增长5.5%，而资产减值损失为23年同期10倍。减值准备显著提升，一方面是公司在23Q1实现了大额不良资产处置收回，使得基数较低，另一方面也有公司审慎计提的考虑。 营收分项来看，24Q1净利息收入同比-9.2%，较23年末-1.7pct，判断仍主要受净息差收窄影响。中收恢复正增长，24Q1同比+0.2%。其他非息收入延续亮眼表现，同比+46.7%，主要来自投资