东兴证券：商贸零售2021年10月社零数据跟踪：10月社零环比改善，但可选消费整体表现较为平淡

10月社零数据持续环比改善，必选消费平稳增长，可选消费整体较为平淡。2021年10月社会消费品零售总额同比+4.9%，较2019年同期+9.4%，两年平均增速为4.6%。增速环比8月份提高了0.5pct.，呈现持续改善态势。1-10月社零总额同比+14.9%，两年平均增速约为4%。其中必选消费基本维持此前的增速水平，粮油食品类、饮料类和日用品类分别同比+9.9%、+8.8%和+3.5%，环比小幅改善；而可选消费多数品类同比增速存在不同程度的放缓。双11大促拉动下化妆品增长持续提速，其余可选消费表现较为平淡。10月化妆品类实现同比+7.2%，增速环比9月提升3.3pct.，增长逐月提速，是可选消费中表现相对较好的品类。由于本次双十一延续两轮玩法，10月底已开启预售，美妆消费需求集中释放，尤其部分国际美妆品牌推出大额购物金，以拉动双11销售，因此带来11月部分销售前置，拉高了10月销售额。此外，10月餐饮收入同比+2%，增速相较于9月份环比下降1.1pct.，其中限额以上餐饮收入同比+4%，增速环比下降1.5pct.。金银珠宝类同比+12.6%，增速环比9月下降7.4pct.。整体来看若剔