信达证券：能科科技（603859）-首次覆盖报告：前瞻布局智能制造，自研中台成长可期

能科科技(603859)本期内容提要:核心看点：公司成立于2006年，早期聚焦于智能电气业务，为工业企业提供软硬件一体化的系统集成解决方案。自2015年布局智能制造赛道，开始主要通过在智能电气业务领域积累的客户资源及实施经验做智能制造系统集成相关业务，通过2019年公开增发A股及2020年定增融资持续投入工业互联网平台及工业APP等自研产品，2021年正式推出乐仓生产力中台等自研产品。自研产品较公司传统代理工业软件二次开发及系统集成业务毛利率高，依托工业互联网平台赛道高景气度及公司在国防军工等行业积累的Know-how能力和客户资源优势，自研产品有望带动公司业绩快速增长、毛利率提升以及经营性现金流的改善。前瞻布局工业互联网平台赛道，自研产品成长可期。我国工业互联网平台及相应解决方案市场正处于快速发展的初期阶段，根据共研网统计数据，2022年我国工业互联网平台及解决方案市场规模达到601.3亿元，同比增长约38.9%，2020-2022年复合增速约为41.0%。公司通过2019年公开增发A股及2020年定增融资持续投入工业互联网平台及工业APP等自研产品，自研乐仓生产力中台产品可以aPa