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西南证券:有色行业周报:PMI回暖趋势明显,继续推荐复苏板块.pdf |
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投资要点行情回顾:本周沪深300指数收报4130.55,周涨1.71%。有色金属指数收报5055.96,周跌0.89%。本周市场板块涨幅前三名:通信(+6.64%)、建筑装饰(+6.10%)、传媒(+4.43%);涨幅后三名:有色金属(-0.89%)、汽车(-1.27%)、电气设备(-1.63%)。贵金属:美国就业数据保持向好,基本面维持韧性,通胀数据超预期走高提升市场对美联储政策加码的担忧,美元仍有反弹驱动,金价短期难摆脱调整走势,向上的驱动或需等待降息预期的重启。长周期维持看好金价:美联储加息进入尾声,货币周期的切换背景下,长端美债实际收益率和美元大周期仍向下;能源转型、逆全球化及服务业通胀粘性下,长期通胀中枢难以快速回落;全球央行增持黄金,战略配置地位提升。产量增长弹性大的企业将受益,主要标的赤峰黄金、银泰黄金。基本金属:美国就业与通胀数据均保持高位,国内PMI数据超预期走强,金属季节性累库进入尾声,宏观环境短期对金属仍较有利。电解铝供应干扰夯实基本面,价格下方支撑强。年内继续把握内需复苏的主要矛盾,首推长期中供给增速低、消费持续受益于新能源高增的铜铝板块,关注低能源成本铝企业、
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