中国银河：聚灿光电（300708）-市占率进一步提升，新应用带动LED芯片行业复苏

聚灿光电(300708)22年营收保持增长，盈利能力下滑。公司发布2022年年报，2022年公司实现营收20.29亿元，同比+0.96%，营业利润-7779.72万元，同比下滑140.62%，归母净利润-6340.25万元，同比下滑135.81%。22年收到宏观经济、疫情反复以及通胀等因素，LED行业需求疲软，LED芯片价格持续下降，同时因为原材料价格上涨，疫情等原因导致制造成本提升，毛利率收窄，营业利润大幅下滑。终端需求放缓，新应用刺激LED行业新需求。根据CSAresearch的统计，国内市场除了车载照明外，其他细分市场均出现严重萎缩，出口市场中照明与去年总体持平，持续增长动力不足。随着LED新型应用的创新，以及促内需政策的激励，LED行业也有望迎来复苏，特别是随着MiniLED背光商业化进程加速，车用LED国产渗透率持续提升，以及如农业照明、特种照明灯行业规模的扩大，有望提振LED行业的新需求。持续优化产品结构，市占率进一步提升。公司产品结构调整成效显著。以公司和知名LED封装、应用厂商建立稳定的商业合作关系，以高压、背光、倒装、银镜产品为代表的高端产品产销两旺，高压、背光、倒装