中国银河：电力设备及新能源行业：硅料价格松动，需求释放明显

事件：3月6日，两会后首个交易日，光伏板块迎来大涨，中信三级行业太阳能指数上涨3.86%，涨幅居全行业前列，成交额333.9亿。跑赢沪深300指数4.38pcts。TCL中环、德业股份、阳光电源、晶澳科技等个股表现突出，涨幅超过5%。硅料价格出现松动迹象。据Solarzoom数据，春节后一线厂商特级致密料成交价迅速从165元/kg抬升至200元/kg以上，2月由于检修等因素影响，基本维持在235元/kg左右。进入3月份，硅料价格开始出现松动迹象，3月1日最新成交价微降至230元/kg，主要原因是2月价高造成成交量萎缩，给硅料企业造成库存压力。预计硅料价格后期将缓降。根据硅业分会预测，2023年我国硅料产能将达到240.4万吨，同比增长99.8%，产能供给充足，价格下跌确定性强。本轮下跌是由产能大量释放引起的，而非光伏终端需求收紧，从近十年硅料历史走势来看，更接近于2014-2015年的阶梯式下降演变过程。硅片企业为保障供应安全，纷纷锁定硅料长单，锁定规模超过350万吨，订单最远签至2030年。所以我们预计后续硅料价格将呈现出一个缓慢下跌的过程。下游盈利同比改善。据Solarzoom数据