德邦证券：科锐国际（300662）-Q2环比改善明显，静待需求复苏

科锐国际(300662)投资要点企业用工需求有待企稳回升，Q3业绩表现承压。（1）2023Q1-Q3：公司实现营收71.70亿元（yoy+5.17%），主要来源于灵活用工业务的持续增长，伴随经济复苏市场招聘需求有所释放但仍低于去年同期水平，归母净利1.52亿元（yoy-30.25%），扣非归母净利1.15亿元（yoy-40.05%）。（2）单三季度，公司实现营收24.16亿元（yoy+0.2%），归母净利0.54亿元（yoy-36.99%），扣非归母净利0.44亿元（yoy-44.11%）；（3）盈利能力：随着数字化推进及成本结构优化，国内灵活用工业务三季度毛利率已提升恢复至去年正常水平。利润端，单季度毛利率同降2.15pcts至8.04%。单三季度费率，销售费用率1.78%/+0.13pct，管理研发费用率3.18%/+0.4pct，财务费用率0.03%/+0.04pct，销售净利率同降2.17pcts至2.28%。灵活用工韧性显现，重点布局技术研发类岗位。分业务来看，1）灵活用工，23Q3公司整体灵活用工业务增加9.64%，外包形式降本增效成为众多企业需求，接受度不断提升，带动专业